金融界5月11日(rì)消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实(shí)体经济(jì)发(fā)放(fàng)的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外(wài)币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折(zhé)合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来(lái)看，居民部门再次(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音cì)“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧(rèn)性(xìng)。信(xìn)贷回(huí)落(luò)可能是因为一季(jì)度透支了(le)部分(fēn)银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末(mò)到(dào)期，使资金回流成存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少(shǎo)量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了(le)居民端(duān)在(zài)前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信(xìn)心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的(de)政策(cè)支(zhī)撑(chēng)，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续维持(chí)在(zài)低位。

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