本周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益消(xiāo)耗殆(dài)尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更多(duō)是受(shòu)中概(gài)股拖累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过(guò)3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不(bù)了(le)”之叹。其实，4月(yuè)下(xià)旬行(xíng)情看(kàn)似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通道仍在(zài)。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或(huò)是外围股市下跌的风险输(shū)入。作为同股(gǔ)同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹(chóu)。StockQ全(quán)球股市排行榜数据显示，截至周四，香港中企指数和恒(héng)生指数过(guò)去3个月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数周二盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值(zhí)缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷(mí)，主(zhǔ)因是美联(lián)储(chǔ)加息在即，市(shì)场避险情绪上升，国(guó)际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前(qián)将中国股票评级从高配下调(diào)为中性。从(cóng)宏观面看，今年首(shǒu)季(jì)，美国GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据预示着(zhe)美国滞胀隐忧未减，加息势在必行(xíng)。英为财情(qíng)的美联储利率观测器最新数(shù)据显示，5月(yuè)4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美(měi)国对(duì)策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国3月(yuè)M2货币供应(yīng)量(liàng)（未经季节(jié)性(xìng)调(diào)整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连续第四(sì)个月(yuè)收缩。美(měi)联(lián)储加息导致金融(róng)资产盈利缩(suō)水，缩表则令流(liú)动(dòng)性折价效应加剧，在全(quán)球金融(róng)市场(chǎng)催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息>中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美(měi)国(guó)银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存(cún)款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再(zài)抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相较(jiào)而言，工(gōng)商银行兔年以来表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一是(shì)二(èr)者虎年最后3个月(yuè)股价大涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利(lì)增速(sù)；二是“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是(shì)五连阳。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股的市(shì)盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企估(gū)值(zhí)回归市(shì)场均(jūn)值(zhí)，已是(shì)国家资本新(xīn)战略。国家外汇局(jú)日(rì)前表示：“无论从市盈率还(hái)是市净(jìng)率等指标看，当前A股(gǔ)的估(gū)值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似(shì)表态无疑是(shì)为(wèi)中(zhōng)字(zì)头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前(qián)总市值取代贵(guì)州茅(máo)台(tái)成为市值“一哥”的中国(guó)移动，流通(tōng)小(xiǎo)盘(pán)+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大(dà)

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源自井喷(pēn)式牛(niú)市带来的财富记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上交(jiāo机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)所(suǒ)放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份上(shàng)涨的年份(fèn)分(fēn)别(bié)为18次和(hé)17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年同步飘红(hóng)4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵(líng)光(guāng)。相比(bǐ)之下，自从(cóng)2008年以来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科(kē)技股为主题的(de)红五月行(xíng)情(qíng)能否再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一是年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第(dì)二大行(xíng)业指数，电气(qì)设备板块能否企稳(wěn)。该指数(shù)年内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万(wàn)亿(yì)元，较历史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市(shì)场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日(rì)成交(jiāo)始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

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