金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡糖主力(lì)合约(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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