衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(lián)斯(sī)基(jī)，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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