金融界5月11日消(xiāo)息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点，比上年全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词: 24px;'>全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词同期(qī)高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发放的(de)人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷(dài)款折(zhé)合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(fēi)金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增(zēng)长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从(cóng)结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地(dì)产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在(zài)季末(mò)到期，使资金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核(hé)，然(rán)后在(zài)下季初发行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的(de)绝大部(bù)分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居(jū)民端在前(qián)期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信(xìn)心(xīn)仍(réng)然(rán)不足的(de)情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政(zhèng)策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端(duān)新增(zēng)信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位。

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