投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Ex姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛cel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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