今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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