财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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