财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

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　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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