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湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范式之一：低(dī)估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商(shāng)PB估(gū)值(zhí)分(fēn)别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平附(f湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号ù)近。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营商股息(xī)率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营(yíng)商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年(nián)之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合声(shēng)明、中巴联(lián)合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)，数字经济(jì)上升为国(guó)家(jiā)战略(lüè)，相(xiāng)关政(zhèng)策(cè)密(mì)集(jí)出台。今年国(guó)务院(yuàn)改组又新设(shè)国家数据局(jú)。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济”的基(jī)础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年(nián)中国(guó)复(fù)苏(sū)+人民币升值(zhí)的(de)全年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能力修复，带(dài)动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本(běn)集中在国内市场的(de)方向之一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游领域(yù)需求预期回(huí)暖，能(néng)源(yuán)产业链尤其是(shì)行业龙头盈利(lì)已(yǐ)在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我们建议(yì)关注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支(zhī)持(chí)的战(zhàn)略性产(chǎn)业之(zhī)一，近年来经历了行(xíng)业调整和产能过(guò)剩(shèng)的(de)困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)全球航(háng)运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮船的订(dìng)单大(dà)幅提升(shēng)。另(lìng)一方面，国企(qǐ)改革推动造船(chuán)企业重组(zǔ)整合和(hé)产(chǎn)能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶(bó)制造业已在(zài)逐步(bù)实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各(gè)项数(shù)据恢复良好。业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增速(sù)下行，高速(sù)公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投(tóu)资(zī)人(rén)回报，多家公司(sī)发(fā)布(bù)股东回报计划，大(dà)幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及承(chéng)诺(nuò)未(wèi)来几年(nián)高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带(dài)来(lái)确定性的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求连续三个(gè)月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的政(zhèng)策基调(diào)下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳(wěn)定且高(gāo)分(fēn)红的(de)板块，当前(qián)银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的较低(dī)位置，修复空间较大。