踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(b当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ù)了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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