近期，多家险企获批增加注册资本或发行(xíng)资(zī)本补充债(zhài)券。

　　为提(tí)高偿(cháng)付能(néng)力(lì)，近年来，多家险企以增(zēng)资(zī)、发债(zhài)的(de)形式“补血”。今年以来，已(yǐ)有7家险企增加注册资(zī)本获批，合计增(zēng)资125.29亿(yì)元；5家(jiā)险企合计发行218亿元资(zī)本(běn)补充债券。也就是(shì)说，共(gòng)有12家险企累计“补血”343.29亿元。

　　整体(tǐ)看来(lái)，“补血”路上，增资和发债较(jiào)多且较为(wèi)顺(shùn)利的主要是大(dà)型公司(sī)，中小险(xiǎn)企增资(zī)仍比较难(nán)，很多偿付(fù)能(néng)力不(bù)达标的中小险企，资本金多年难以得到补充。

　　大型险企“补(bǔ)血”手(shǒu)笔大人保寿险(xiǎn)获批发债(zhài)120亿元

　　险企增资、发债(zhài)主要(yào)是为满足业务发展和偿(cháng)付能力需要。

　　根据各公司官网(wǎng)以及监管披露(lù)信息来看，今年以(yǐ)来，已有7家险企增加(jiā)注(zhù)册(cè)资本获批，合计(jì)增资125.29亿元(yuán)。获批增资的险(xiǎn)企多在去年发布公(gōng)告。其中，国寿(shòu)财险增资最多，达90亿元，占总增资额的“半壁江(jiāng)山”。

　　具体看(kàn)来(lái)，爱心人(rén)寿增(zēng)资3.2亿元，目前注册资本达到20.2亿(yì)元；国寿财(cái)险增(zēng)资90亿元，注册资本达到278亿元；阳光保(bǎo)险增(zēng)资11.5亿元，注(zhù)册资本达到115.02亿元；太保(bǎo)产(chǎn)险增资4.78亿元，注册资本达到199.48亿元；瑞再企商保险增资(zī)1.01亿元，注册资(zī)本(běn)达(dá)到7.7亿(yì)元；华贵人寿增资10亿顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪元，注册资本达到(dào)20亿元；国宝人寿(shòu)增资4.8亿元，注(zhù)册(cè)资(zī)本(běn)达到19.8亿元。

　　公开信息显示(shì)，今年(nián)以来还有太平(píng)财险、国宝人寿(shòu)、财信吉祥人寿等9家(jiā)险(xiǎn)企发布(bù)了增资公告。

　　除增资外(wài)，发行资本补充债券也是保险公(gōng)司“补血(xuè)”的方式(shì)之一。

　　今年以来(lái)，紫(zǐ)金财险、中华联合人寿、农银人(rén)寿、中再财险、太保产险、中国人保获批在全(quán)国银行间债券市(shì)场公开发行10年(nián)期可(kě)赎(shú)回(huí)资(zī)本补充债券，发(fā)行规模(mó)从6亿元至120亿元不等(děng)。其(qí)中，中(zhōng)国人(rén)保(bǎo)发行规模最大(dà)，为不(bù)超过120亿(yì)元。

　　从目前一(yī)级市场发债情(qíng)况来看，根据Wind数据统计(jì)，今年以来，5家险企(qǐ)发行资本(běn)补充(chōng)债，规模(mó)达218亿元。利(lì)安(ān)人寿于3月10日发行10亿(yì)元资(zī)本补充债(zhài)；太平再保险于3月3日(rì)发行13亿(yì)元资本补(bǔ)充(chōng)债；农银人寿于3月(yuè)30日(rì)发行(xíng)35亿(yì)元资本补充债；中(zhōng)再产险(xiǎn)于5月(yuè)5日(rì)发行(xíng)40亿元资本补(bǔ)充债；人保寿险于5月25日发行120亿元资本(běn)补充(chōng)债券(quàn)。

　　中小险企“补血”不易复星联合健康三次增资失败

　　据(jù)公开信息显示，近年来增资的企(qǐ)业中，中小险企占大多(duō)数(shù)。

　　据中国保险行业协(xié)会官网披(pī)露信(xìn)息以(yǐ)及国家金融监督管理(lǐ)总局官网信息显示(shì)，2022年(nián)共有23家险企公布增(zēng)资(zī)计(jì)划，截(jié)至目前(qián)已有19家公司(sī)获(huò)批(pī)增(zēng)资(zī)，其中包含上述国寿(shòu)财险(xiǎn)、太保产险等大型险企还有太平(píng)科技保险、安联资管、中意(yì)资(zī)管等(děng)公(gōng)司。而(ér)长城财(cái)富(fù)保(bǎo)险资管、都邦(bāng)财险、中银三星人寿、复(fù)星保德信人寿4家公司的增资需求尚(shàng)未被批复。

　　从实际情况来看，大型(xíng)险企增资相对顺利且规模(mó)较高，中小险企增资并不容易。

　　有险企在增(zēng)资时，股东认缴并不积极。都邦财险曾披露，该公司2022年5月17日召开(kāi)临时股东(dōng)大会审议通过了(le)有关都(dōu)邦财险(xiǎn)增资扩股的议案，拟(nǐ)增资4亿(yì)元。各增资股东将以(yǐ)货币方式(shì)向公司投入资金。但根据都邦财险发(fā)布公(gōng)告显示，截至(zhì)2022年(nián)5月31日，尚有1.1601亿股的(de)认购额度未由股东认购(gòu)，将进入(rù)下(xià)一轮同比例增资(zī)。

　　有险企(qǐ)多次尝试(shì)增资，至(zhì)今(jīn)仍没有成功。自2018年开始，复星联合健(jiàn)康(kāng)此前(qián)曾作出三次增资计划，但至(zhì)今仍未成功。今年5月23日，复星联合(hé)健(jiàn)康(kāng)再次对(duì)外公布增资计划，拟增(zēng)发1.94亿股股份，公司注册资本(běn)金由5亿元(yuán)增加(jiā)至(zhì)6.94亿(yì)元。

　　此(cǐ)外(wài)，一些偿付(fù)能力不达标的险企中，多家(jiā)公(gōng)司资本(běn)常年得(dé)不到补充。

　　根据公(gōng)开信息显示，截至一季(jì)度末，最近风险(xiǎn)综合评级为C类险(xiǎn)企的(de)有华(huá)汇人寿、合(hé)众人寿、幸福人寿、长生人(rén)寿、渤(bó)海人寿、百年人寿、三峡人寿、华(huá)安财险、安华农险、渤(bó)海财险、富德财险(xiǎn)、前海财险、珠峰财(cái)险；D类的险企为北大顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪方正(zhèng)人寿(shòu)、都邦(bāng)财险。

　　“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳理(lǐ)发现，2019年以后，上述险(xiǎn)企中，除渤海(hǎi)财险外，均(jūn)未获(huò)批(pī)增资。其中(zhōng)合众人寿、长生人寿、渤(bó)海人寿、百年人寿、富德(dé)财险、安华农险(xiǎn)于2015年至2016年之间(jiān)获批增资。

　　为什么(me)中小险企增资相(xiāng)对(duì)困难？

　　对外经济(jì)贸易(yì)大学保险(xiǎn)学院教授王国(guó)军对(duì)“V观财报”表(biǎo)示(shì)，中小保险公(gōng)司在市场竞争中不(bù)占(zhàn)优势，前景不明(míng)，投资(zī)回报(bào)期较长，经常(cháng)不被投(tóu)资人看好，所(suǒ)以存(cún)在增资难的问题。

　　面(miàn)对(duì)增资难题，王(wáng)国(guó)军(jūn)表示，中(zhōng)小(xiǎo)险企应打(dǎ)造自己(jǐ)的(de)核心(xīn)竞争力，在某一个(gè)领域取(qǔ)得优势(shì)，成(chéng)为行业翘楚，形成稳定的(de)保费和(hé)利润来源。恶性循(xún)环是(shì)中小(xiǎo)保险公司容易掉落(luò)的陷阱，必须在恰当的时机找到独特的业务(wù)模式，才能逐步(bù)走向良性循环。中小险(xiǎn)企保持偿付能力处于正常(cháng)水平其实并不是难事，不照(zhào)抄(chāo)大型保险公司(sī)的(de)业务模式，不随波逐流(liú)，不盲目扩张，提高资金运作能力(lì)，稳扎稳打(dǎ)打造公司(sī)的核心竞争力(lì)。

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