今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？<大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？/p>

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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