今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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