今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额(é)又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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