芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　科长相当于什么级别？>

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出(chū)现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服务(wù)业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。科长相当于什么级别？>

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司