编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变化(huà)以春节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中(zhōng)，科(kē)技成长(zhǎng)阵营中的(de)旗(qí)手之一冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然(rán)开年(nián)迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在(zài)他的成名作信(xìn)澳(ào)新能源产业最新(xīn)季(jì)报中(zhōng)，保留(liú)了(le)上(shàng)一季度的(de)七只重(zhòng)仓(cāng)，同时(shí)用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替换了比亚(yà)迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新能源的(de)大框架，在细(xì)分赛道(dào)中(zhōng)不(bù)断(duàn)寻找性价比更(gèng)优(y1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科(kē)技替(tì)换了药明康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股量与上季持(chí)平稳居(jū)首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往(wǎng)地表示，会在(zài)优质的(de)股票(piào)里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙(lóng)头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募(mù)基金(jīn)组合配置中的压舱(cāng)石地位依然稳固(gù)，同(tóng)时(shí)中特(tè)估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的(de)整体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表了主线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公(gōng)布(bù)的两只A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似(shì)的(de)一幕也出(chū)现在他(tā)管理的(de)易方达优质企业(yè)三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是小幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另(lìng)外的半(bàn)壁(bì)重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一(yī)季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的(de)明星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最(zuì)新季(jì)报十大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另(lìng)三只非白酒标(biāo)的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚(gāng)性(xìng)的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT(zhōu)茅台(tái)依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得(dé)是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医(yī)学(xué)替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去(qù)年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时代，公司(sī)主营回(huí)归本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作(zuò)为第(dì)三方医(yī)学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务商，金域(yù)医学(xué)近日率先推出(chū)国内首个(gè)国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次(cì)领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他所(suǒ)管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表(biǎo)作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只产品看(kàn)，其(qí)中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标(biāo)的(de)中，占比(bǐ)相对最高(gāo)的(de)就是非传(chuán)统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前驱(qū)体和四氧化三(sān)钴，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩(jì)快报来看(kàn)，公司(sī)的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实(shí)现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的(de)全面梳(shū)理，在信澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出现了一只新(xīn)的重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是(shì)一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务中(zhōng)有(yǒu)分布式(shì)光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的(de)整体走(zǒu)势与市(shì)场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字(zì)经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的(de)冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票(piào)为例(lì)，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的(de)新能源产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似(shì)2019年(nián)的投(tóu)资(zī)机会。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能维持较长时(shí)间的高速增(zēng)长，而经过市场的(de)调(diào)整，我们看到行业中的优(yōu)质公(gōng)司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样(yàng)是(shì)一个(gè)竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年(nián)内回(huí)撤(chè)全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明(míng)他(tā)的重仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是(shì)，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持(chí)仓量与上一(yī)季(jì)度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的(de)持仓(cāng)结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的(de)高端(duān)制造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近(jìn)几年出镜(jìng)相对较(jiào)多(duō)的(de)基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来(lái)，在(zài)他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一(yī)年持有的(de)收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还(hái)有(yǒu)两(liǎng)只基金净(jìng)值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四(sì)季报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微(wēi)调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典(diǎn)型(xíng)代(dài)表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热的(de)AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因(yīn)素。人(rén)工智能的(de)发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足够(gòu)的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资风格(gé)同(tóng)为(wèi)公募中少数的深度价值(zhí)。天(tiān)天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值(zhí)增(zēng)长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例(lì)，能够清晰(xī)地看(kàn)到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三(sān)重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国电信(xìn)却(què)退出了前(qián)一(yī)季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处(chù)于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业(yè)模式的迭代(dài)以(yǐ)及(jí)底层(céng)芯片制造(zào)，我们都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远的将来(lái)迎头(tóu)赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材(cái)，对于这样的(de)行情，需要(yào)对其可持(chí)续性保持(chí)审(shěn)慎态度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核(hé)心招景混(hùn)合、核(hé)心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年(nián)，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第(dì)一季(jì)度他在(zài)前(qián)十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为(wèi)中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中国海(hǎi)油(yóu)和中国移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽(huī)合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过(guò)了(le)30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是(shì)接(jiē)近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和(hé)企业(yè)盈利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好今年的权益市(shì)场，特别是(shì)前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值(zhí)较(jiào)为低(dī)估(gū)的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特别(bié)是(shì)其去年3月接手的银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和(hé)美生活还有较强的(de)新(xīn)能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和(hé)海康威视(shì)外，年(nián)内最新的涨幅全部超(chāo)过(guò)了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保留的上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季(jì)报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合(hé)同(tóng)的(de)配(pèi)置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技(jì)术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕(rào)数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当(dāng)年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少(shǎo)年(nián)得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来(lái)。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示(shì)，年内他(tā)所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅(fú)超(chāo)过(guò)20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余(yú)的(de)八个席位全(quán)部(bù)更换。从(cóng)最新的(de)标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的年内表现来(lái)看(kàn)，其中中文在(zài)线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是(shì)超(chāo)过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新材料(liào)、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会(huì)，在策(cè)略上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置(zhì)基(jī)金合同主题范(fàn)围内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于国民经济(jì)持续增长的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同(tóng)样强(qiáng)势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家(jiā)行业1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也(yě)就是(shì)用(yòng)中微公(gōng)司替代了四(sì)季(jì)度末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持(chí)了(le)机器视(shì)觉和医(yī)疗器(qì)械(xiè)行业的部(bù)分个股(gǔ)，相应地(dì)略微(wēi)降低(dī)了半(bàn)导体行(xíng)业(yè)的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越(yuè)发(fā)受(shòu)到明星(xīng)基金经理们的追捧(pěng)，比如(rú)融通基金的明星基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前(qián)在公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上一季度(dù)没(méi)有单(dān)一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的(de)比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年(nián)下半(bàn)年以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加了(le)工程(chéng)机(jī)械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前(qián)组合配置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同(tóng)时保持了科技(jì)、消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)的适度(dù)配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及(jí)顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端制造(zào)板块闻名，目(mù)前他(tā)在(zài)公司所管理的产品数达(dá)到了6只，尤其是他参(cān)与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产业为(wèi)例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众不同(tóng)的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的(de)数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年或明年，消费电子(zi)会有(yǒu)一(yī)个触底回(huí)升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽(qì)车(chē)产业链(liàn)上的布(bù)局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入(rù)到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推(tuī)出(chū)或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这(zhè)一(yī)领域中(zhōng)，还有不(bù)可忽视的(de)一(yī)环(huán)就是(shì)军工(gōng)装备。同(tóng)时作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持(chí)续性的(de)表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华(huá)夏的(de)少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为例，实际上一季(jì)度(dù)他仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调整，也就(jiù)是(shì)用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细(xì)分(fēn)来看(kàn)，明(míng)显(xiǎn)中(zhōng)航(háng)系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优势。而这一(yī)思路在(zài)他管理的高端装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对照两只军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊(kān)》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替代了前者(zhě)中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT