近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力(lìgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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