在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思chí)项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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