投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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