总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(l亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断uò)实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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