今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一季(jì)报(bào)披露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业(yè<青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金(jīn)的港股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代(dài)表的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了对(duì)港(gǎng)股的投资力(lì)度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股(gǔ)创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同程度增持。

　　青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗按(àn)照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前(qián)十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集(jí)团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国(guó)际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度(dù)对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博在一季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济(jì)仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部(bù)区域(yù)；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)基金经理曲径表示(shì)，港(gǎng)股数(shù)字经济的代表行(xíng)业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合规整治(zhì)及业务(wù)梳(shū)理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的(de)投资性价(jià)比。同时，互联(lián)网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平(píng)台(tái)和(hé)算法的(de)整合能(néng)力，通过推出人工智能相关模(mó)型及应用(yòng)，提升自身运(yùn)营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国(guó)内地(dì)经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下(xià)半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到(dào)一(yī)定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药(yào)行业仍将处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的(de)调(diào)整，但是(shì)通过(guò)自下而上的方式生物医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期临(lín)近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步(bù)凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低(dī)位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于(yú)中国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大(dà)上(shàng)修空间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有长期的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收(shōu)益风险比显(xiǎn)著右偏的(de)机(jī)会：关(guān)注在(zài)未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的(de)机会：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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