近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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