昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知(zhī)情人士透露(lù)，美国(guó)总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和(hé)另一(yī)名了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终可能达成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在(zài)未(wèi)来几个月通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一(yī)些议员(yuán)表示(shì)不应该削(xuē)减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六(liù)个月(yuè)来首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新(xīn)的(de)措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济形势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据(jù)显示(shì)，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全(quán)押注美联(lián)储会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约升高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消化了约(yuē)14个基点的(de)加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全(quán)球第九(jiǔ)家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当(dāng)于(yú)两个英特(tè)尔(ěr)的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上(shàng)最大(dà)单日(rì)市(shì)值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达(dá)到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极(jí)的(de)展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远(yuǎn)超(chāo)人们(men)预期(qī)。英(yīng)伟(wěi)达生产极度(dù)复(fù)杂的(de)人工智能计算(suàn)任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推(tuī)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机(jī)器学习(xí)软件(jiàn)，这也(yě)是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资(zī)产投(tóu)资等经(jīng)济(jì)数据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后劲不足(zú)，也(yě)导致(zhì)与国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面(miàn)也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很(hěn)强的(de)减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的(de)情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料(liào)成(chéng)本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前(qián)国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业(yè)研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负(fù)向循(xún)环(huán)，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺(luó)旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大(dà)差距(jù)，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来市场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口规(guī)模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年的粗(cū)钢产量(liàng)平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面的(de)问题(tí)：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅(fú)下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还(hái)比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策(cè)不及预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的(de)半年度(dù)经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的(de)确(què)立需要黑色商(shāng)品整体供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要(yào)具(jù)备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平(píng)衡的(de)预(yù)期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲(bēi)观(guān)，动(dòng)力煤(méi)价格有(yǒu)加速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市(shì)场(chǎng)供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续(xù)，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的(de)是，在期(qī)货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年(nián)疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社(shè)会库(kù)存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因素(sù)，未(wèi)来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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