衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线g>

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(gu拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ó)产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。