在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有(yǒu)个跌停板才和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板指继(jì)续受到资金的(de)青(qīng)睐(lài)，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热(rè)门(mén)板(bǎn)块传媒稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(méi)、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级(jí)市场交(jiāo)易价(jià)格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品溢(yì)价率都回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追捧热(rè)情在(zài)风险(xiǎn)提(tí)示(shì)后(hòu)有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入(rù)资金(jīn)都(dōu)不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊日经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只，总(zǒng)规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市场价格(gé)，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前(qián)面(miàn)，这个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也就意(yì)味着当(dāng)前的价(jià)格(gé)超出(chū)了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入高(gāo)溢价(jià)品种(zhǒng)，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本(běn)股市持(chí)续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期(qī)下降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流(liú)日本市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持(chí)续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市(shì)公司(sī)多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东京交易所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督(dū)机制。在(zài)这一改革下，预计(jì)部分低(dī)估(gū)值企业(yè)可(kě)能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带动市场情绪(xù)。包括(kuò)G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对(duì)相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流(liú)入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入(rù)方(fāng)向来看(kàn)，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资(zī)金关注，净流入(rù)资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流(liú)入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受(shòu)到资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投资部(bù)表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的(de)回调，当前(qián)估值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位(wèi)区(qū)间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要(yào)夯实(shí)科技(jì)自(zì)立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改(gǎi)造(zào)。要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国(guó)内(nèi)经(jīng)济发(fā)展动能要加快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智能将是经(jīng)济转型的两大(dà)动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产业(yè)的(de)创业板(bǎn)持续受益于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关(guān)注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出方向看，表现相对强势(shì)的(de)上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额(é)流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的(de)资金净流(liú)出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出(chū)现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品(pǐn)净流(liú)出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊时间期限，今(jīn)年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位(wèi)居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍(réng)建议从中长期(qī)角度(dù)，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现(xiàn)出更(gèng)多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对题材的(de)追捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合(hé)力(lì)最强的(de)人(rén)工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数(shù)字(zì)化(huà)对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

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