为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向王菲是什么星座，王菲是什么星座的人黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé王菲是什么星座，王菲是什么星座的人)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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