全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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