本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后(hòu)，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前(qián)端发(fā)射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级(jí)高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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