财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交(jiāo)易日(rì)后价格连续(xù)两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的(de)原(yuán)因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价(jià)格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观(guān)察下(xià)游库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端(duān)需(xū)求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动大(dà)规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直(zhí)言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材(cái)料(liào)价格和库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ong>市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从(cóng)而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存(cún)水位回(huí)退，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内人(rén)士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料(liào)回(huí)收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收(shōu)的废旧电池(chí)的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环(huán)节的(de)价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低(dī)碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如(rú)天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集(jí)中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的(de)事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能(néng)承受(shòu)价(jià)格下跌和(hé)可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超(chāo)预期(qī)下(xià)跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另(lìng)一层影响是(shì)，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可(kě)能一开采就(jiù)亏损。

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