昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指数集(jí)体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股又崩了，第一共(gòng)和(hé)银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易员不再(zài)完全押(yā)注美联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目(mù)前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当(dāng)前有效联(lián)邦(bāng)基金利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这暗(àn)示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的(de)可能性(xìng)约为80％。而(ér)本周早(zǎo)些(xiē)时候，交(jiāo)易(yì)员认为美(měi)联储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息。除了大幅(fú)降(jiàng)低加息(xī)的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加，他(tā)们预计(jì)到年底联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品(pǐn)方(fāng)面，美股(gǔ)时(shí)段，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次。WTI原油日(rì)内(nèi)走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力(lì)合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议(yì)院共和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了一(yī)项将债务上(shàng)限问题和(hé)削减支出(chū)捆绑(bǎng)的计划(huà)，要(yào)将债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的(de)政府(fǔ)支出(chū)。

　　同在周二(èr)，美(měi)国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美(měi)国国会不提高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此产生的债务(wù)违(wéi)约(yuē)将(jiāng)在美国(guó)引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支(zhī)出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来(lái)的投资成本。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞(jìng)选。法(fǎ)新社(shè)称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪(jì)录(lù)的80岁(suì)高(gāo)龄(líng)”投入到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每(měi)一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我们的时(shí)刻(kè)。这就是我竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前(qián)拜登(dēng)在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续(xù)而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任期(qī)结束时，这(zhè)位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全国广(guǎng)播公(g济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支持(chí)他参(cān)选(xuǎn)的人(rén)中，69％的(de)人(rén)认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家期(qī)货交易所(suǒ)公(gōng)布劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知(zhī)称(chēng)，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日(rì)收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％；其他品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日(rì)起第一个(gè)未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，国际铜期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时(shí)，所有(yǒu)品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱(jiǎn)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边市的第一个交易日结算时(shí)起，上述(shù)品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大(dà)商所(suǒ)通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯乙烯期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的(de)第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙(yǐ)二(èr)醇(chún)、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平恢复至节前(qián)标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未出现单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各(gè)合约的(de)保证金调整系数根据相应股(gǔ)指期货的交易保证金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业(yè)硅(guī)品种持仓量(liàng)最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格(gé)走势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪(zhū)现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是(shì)短期二次(cì)育肥(féi)造成货源(yuán)有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的(de)支(zhī)撑；三是近期(qī)降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期(qī)需求(qiú)支撑。不(bù)过(guò)，盘(pán)面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分(fēn)区域(yù)二次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货价格(gé)同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观(guān)预期，但已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖成本附(fù)近明(míng)显(xiǎn)承压。同时(shí)，套(tào)保资(zī)金介入。因此周(zhōu)二期货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季(jì)度去产能不及预期(qī)，供应偏宽(kuān)松是事实。从目(mù)前的存栏(lán)以(yǐ)及(jí)屠宰(zǎi)企业库存来看，今年(nián)下半年市场不会出(chū)现生猪货源紧张(zhāng)或(huò)猪肉(ròu)紧张(zhāng)的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张晓君介(jiè)绍(shào)，从月(yuè)度初生仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年(nián)9月到今(jīn)年(nián)2月全国新(xīn)生仔(zǎi)猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅(fú)逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团(tuán)化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去(qù)年同期(qī)，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一(yī)号(hào)文件将“稳(wěn)定生猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目标细化为(wèi)“强化(huà)以能繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随(suí)着(zhe)屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库(kù)存(cún)持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前(qián)冻品的高库存水平将抑制猪价(jià)上涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续(xù)向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场(chǎng)预(yù)期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实际(jì)需(xū)求却一直不温不(bù)火。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需(xū)求(qiú)无实质性(xìng)好转。目前“五一(yī)”备货基(jī)本收尾，从(c济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50óng)走(zǒu)量(liàng)看(kàn)并(bìng)未出现明(míng)显提升，随着(zhe)二季(jì)度气温(wēn)升高(gāo)，需求逐步降低，预计(jì)需求再次回归(guī)至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集(jí)团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处(chù)于供(gōng)大于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面(miàn)升水状态下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前(qián)，终端(duān)备货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短线反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一(yī)”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘(pán)面资(zī)金已经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪(xù)。建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者控制仓位(wèi)，防(fáng)范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来看，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保(bǎo)持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或好于一季(jì)度。按(àn)照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论(lùn)出(chū)栏(lán)量大(dà)概率(lǜ)环(huán)比下降。而(ér)11月份正值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需(xū)增(zēng)预期下(xià)，相对支(zhī)撑当期生猪价格(gé)，故目(mù)前(qián)盘面(miàn)11月价格(gé)相对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并(bìng)未过度去化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的基础(chǔ)条(tiáo)件。在(zài)国家政策端稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建(jiàn)议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西(xī)亚(yà)BMD毛棕榈油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多(duō)集中(zhōng)在(zài)需求(qiú)端的扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗船事件(jiàn)为盘(pán)面带来(lái)了(le)压(yā)力(lì)；另一方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情(qíng)可能到来从而降低国内需求的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分析(xī)师姜颖告诉期货(huò)日报(bào)记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预计(jì)很大(dà)概(gài)率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从(cóng)相关(guān)因(yīn)素(sù)的梳(shū)理来(lái)看，目前处于短多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据国海(hǎi)良时(shí)期货(huò)油脂分(fēn)析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续了(le)产地(dì)未来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交易(yì)日(rì)均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对(duì)东南亚地区棕(zōng)榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入淡季以及(jí)印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口(kǒu)限制的(de)担忧。产(chǎn)地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月(yuè)份产量(liàng)后得(dé)到强化。数(shù)据显示(shì)，印尼2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平(píng)均(jūn)季节(jié)性减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在马来(lái)西(xī)亚(yà)摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚(yà)出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要(yào)进(jìn)口国植物油(yóu)供应充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油库存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物油库存则(zé)继续增高至345万(wàn)吨，充足的库(kù)存(cún)和竞争油脂的(de)影响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商(shāng)期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经步(bù)入(rù)季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份处在复(fù)产初期，且(qiě)今(jīn)年(nián)4月份工作日(rì)较少，产(chǎn)量预计(jì)在(zài)150万(wàn)吨以下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度累库(kù)，且(qiě)随着复产利多增强和(hé)出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续(xù)面临累库压(yā)力(lì)，棕(zōng)榈油行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内(nèi)食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)。截至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复，近(jìn)月进(jìn)口偏低，远月买船有(yǒu)所(suǒ)增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目前(qián)国内棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内(nèi)棕(zōng)榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下(xià)破可能。5月份东南亚(yà)天气值(zhí)得关(guān)注，目前已有少雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利(lì)多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改变消费逐步(bù)恢复(fù)的大势，国内库存短期内(nèi)仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场(chǎng)对于(yú)未来供(gōng)应充裕的(de)预期基本一(yī)致。天(tiān)气情况有所好转，马来西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应(yīng)增加而(ér)出口需求较差(chà)，未(wèi)来产(chǎn)地存在累库(kù)预(yù)期。与此同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历史极低(dī)负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以区间(jiān)调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观(guān)经济环境(jìng)偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50