本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(q三万日元等于多少人民币多少ì)导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(三万日元等于多少人民币多少de)后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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