全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万龙有几个爪 龙有两个根吗股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)龙有几个爪 龙有两个根吗美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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