近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系alt="罕见(jiàn)！欧(ōu)洲(zhōu)巨头三大(dà)旗(qí)舰基金，同时出手！这只大白马(mǎ)要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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