近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合(hé)，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前(qián)估值(zhí)明(míng)显偏低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业(yè)务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情(qíng)，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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