除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗

　　美东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能(néng)没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。 <除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗/p>

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合(hé)理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变(biàn)量(liàng)将决(jué)定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美(měi)联(lián)储官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要的(de)，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之(zhī)前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的(de)观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的(de)流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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