金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期(qī)的现货反馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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