分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施(shī)，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及(jí)系(xì)统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系(xì)产生(shēng)重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国(guó)证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机(jī)制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打(dǎ)破(pò)刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的(de)附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资(zī)理念，确保自(zì)身投(tóu)资(zī)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗研究、人(rén)员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方面(miàn)的能(néng)力水(shuǐ)平与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等(děng)相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方(fāng)面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不(bù)得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)管理费、托管费中计提的(de)风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵(qiān)一(yī)发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的(de)流动(dòng)性安全(quán)产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性(xìng)风(fēng)险的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部(bù)分货(huò)币市(shì)场基金类似的(de)流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合(hé)理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证监会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性(xìn塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗g)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金发生(shēng)重(zhòng)大风险的(de)，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立(lì)风险处(chù)置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等(děng)对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币基(jī)金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的(de)产品退出市(shì)场，投资者(zhě)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗需(xū)要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产品，货币(bì)市场基(jī)金具(jù)有(yǒu)着投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的(de)货币规模基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全(quán)要求(qiú)，有利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金名录内，可(kě)能(néng)是投资(zī)者(zhě)选择考量(liàng)的潜(qián)在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

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