看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计(jì)会(huì)维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库(kù)存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油可(kě)能是未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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