5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续(xù)下(xià)跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市(shì)新低。不过(guò)，虽(suī)然多(duō)只投资港股的ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高(gāo)。如广(guǎng)发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)ETF份额(é)也持续增长，最(zuì)新份(fèn)额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港股作为离岸市场，基(jī)本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而(ér)流动性与(yǔ)海外(wài)流动性相(xiāng)关(guān)度(dù)较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性双重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，看好人(rén)工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流(liú)入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增(zēng)幅明(míng)显，且(qiě)再创历(lì)史新高。其中，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF、广发港股(gǔ)创新药(yào)ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不(bù)仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前(qián)二。而易方达、富国基(jī)金(jīn)等(děng)旗下(xià)5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额(é)也实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，年内(nèi)份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继(jì)续蝉联市(shì)场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来(lái)看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负(fù)，产(chǎn)品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以来(lái)港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下(xià)旬(xún)之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科(kē)技(jì)指数在(zài)同日创下(xià)年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股市(shì)场波(bō)动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内(nèi)经济复苏斜(xié)率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一方面，海外核心(xīn)通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国债务(wù)上限到期带来的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地互(hù)联(lián)网以(yǐ)及(jí)新经济领域上(shàng)市公司，5月份(fèn)日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施(shī)，加(jiā)大(dà)了(le)市场(chǎng)对于国内科技领域的担(dān)忧，同期(qī)A股市场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认(rèn)为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面以(yǐ)及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年(nián)防疫政策转向后(hòu)市场对于国内疫后复苏(sū)有(yǒu)较高(gāo)的预(yù)期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们(men)确实看到由于线下场景的修复，消费需求出现了(le)比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济(jì)整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对于国内(nèi)经济复(fù)苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所下(xià)修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节(jié)奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在(zài)持续(xù)走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市(shì)场，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本面(miàn)及(jí)流动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度是中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们(men)预(yù)期中国经济向(xiàng)上，美(měi)国经济(jì)进入衰退牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗，所以(yǐ)港股表现(xiàn)很(hěn)亢奋(fèn)，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边的(de)状(zhuàng)态变化(huà)还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大概率还是会(huì)发(fā)生的，在(zài)这个过程(chéng)中的波折就对(duì)应着人民币(bì)汇(huì)率和港股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业内人士认(rèn)为，当前港股市场估值水平已处(chù)于历史偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，并(bìng)看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等细(xì)分领域(yù)的投资(zī)机(jī)会。