近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share S阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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