本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们(men)选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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