华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿(yu过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子àn)意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低(dī)于(yú)各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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