芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点马斯克会加入中国国籍吗g>

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人马斯克会加入中国国籍吗(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在(z马斯克会加入中国国籍吗ài)此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司