全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万双修是指什么意思，双修是怎么进行的股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美双修是指什么意思，双修是怎么进行的股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)双修是指什么意思，双修是怎么进行的球货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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