中国(guó)金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞(fē滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址i)猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度(dù)继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可(kě)算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业(yè)内排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国(guó)时间最(zuì)早的(de)一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改(gǎi)革后(hòu)的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下属(shǔ)控股子(zi)公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券(quàn)。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人(rén)群”，从(cóng)产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人(rén)员(yuán)建设(shè)、中后台(tái)支持(chí)以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国投资(zī)者(zhě)提供(gōng)具有野(yě)村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全(quán)资(zī)持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续(xù)代销第(dì)三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较(jiào)为多(duō)见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管理业滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址务(wù)的(de)运(yùn)作。私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值(zhí)客户及其(qí)家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多(duō)支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册(cè)地(dì)为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首家新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等(děng)先后(hòu)在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利(lì)金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合(hé)作(zuò)促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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