衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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