燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万(wàn)元，同比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报，去年燕(yàn)京啤酒的营收(shōu)为(wèi)132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤(pí)酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和(hé)净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　财报数(shù)据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收(shōu)益影响后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业(yè)绩的取得，是啤酒企业(yè)调整产品(pǐn)结构(gòu)、上调产品售价的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净利润的(de)高增长，上述(shù)三家(jiā)啤(pí)酒上市公司(sī)的营(yíng)收增(zēng)长幅(fú)度并不大，销量增(zēng)长也不如人(rén)意。不过(guò)，其高端(duān)产品的(de)表(biǎo)现却非常亮眼(yǎn)。当(dāng)然，业绩数字增(zēng)长的背后亦不(bù)乏关厂减员(yuán)、出售土地等降低经营成本、改善盈利(lì)的情况。

　　酒(jiǔ)业分析(xī)师蔡学(xué)飞告(gào)诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企(qǐ)业关停部分工(gōng)厂是为了提高运行效率，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘(táo)汰低(dī)端落后产能，而新(xīn)增产(chǎn)能是为了利用自身品(pǐn)牌、品(pǐn)质和区位优势，扩(kuò)大高端产品的占比，符(fú)合(hé)整个(gè)行(xíng)业(yè)消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高(gāo)价(jià)潮

　　随着(zhe)啤(pí)酒由(yóu)增量市场转为(wèi)存量市场，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业想依靠卖更多(duō)的啤酒来拉(lā)动(dòng)业绩(jì)增长变(biàn)得(dé)越来(lái)越难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤酒上市公司的产品销(xiāo)量增(zēng)长幅度均(jūn)在个位数(shù)。其(qí)中，华(huá)润啤酒销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品(pǐn)销量807.2万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.8％，其中主(zhǔ)品牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产(chǎn)品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销量增长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把(bǎ)目光(guāng)锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒推行多元(yuán)品牌组合建设(shè)，并推出多款新品，其中，在“醴”的基(jī)础(chǔ)上(shàng)推出首(shǒu)款超(chāo)高端烈性啤酒“醲醴”。另(lìng)外(wài)，华润啤酒高端产(chǎn)品黑狮(shī)果啤、雪(xuě)花全麦(mài)纯生及(jí)碳(tàn)酸饮(yǐn)料雪花小啤等产品(pǐn)也(yě)相继(jì)上市；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在(zài)保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同(tóng)时，也加(jiā)快布局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大单品(pǐn)战略，形成(chéng)以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为(wèi)代表的(de)大单品与特色产品组合的(de)产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒的售价(jià)也不(bù)断(duàn)上涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推(tuī)出了一(yī)款名为“一世传奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前(qián)华润雪(xuě)花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线对(duì)业绩的提振效应明显。华(huá)润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增长(zhǎng)约(yuē)12.6％，产品结构得(dé)到优化；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)中高端以上(shàng)产品实现销量(liàng)293万千升，约占全年总(zǒng)销量807.2万(wàn)千升的(de)36％，中高(gāo)端以上产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的(de)销量达(dá)39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从(cóng)吨(dūn)价看，中信证券研(yán)报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原材料及(jí)包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的(de)整(zhěng)体毛(máo)利率(lǜ)均有所下滑。

　　在(zài)此情况下(xià)，部分啤(pí)酒企业(yè)开(kāi)始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒(jiǔ)通过其全资子公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股(gǔ)权(quán)。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成(chéng)为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业(yè)内普遍认为(wèi)，华润啤(pí)酒跨入白酒行业的目的是希望借(jiè)助白酒来实现高(gāo)端化发展。

　　一边关(guān)厂(chǎng)卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但净(jìng)利润(rùn)大多实现了可观的增长(zhǎng)，除了(le)高端化战略(lüè)带来(lái)的(de)拉(lā)动(dòng)效应外，也与吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(yǔ)其(qí)关(guān)厂裁员、变卖资产以(yǐ)缩(suō)减成本的策(cè)略有关。

　　华润啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年年底(dǐ)，公司在(zài)中国内地24个省、市、区营运(yùn)63间啤酒厂，目前(qián)正持续推动优化产(chǎn)能布局，已停(tíng)止营运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年(nián)一次性(xìng)确认员工(gōng)补偿及安置费用(yòng)和关(guān)厂相关的固定资产减值亏损(sǔn)合(hé)共约2.35亿元。

　　近(jìn)年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)优化经营的常用(yòng)手段。燕京啤酒在(zài)近期的投资者交流会(huì)上就透露，已着手开始进(jìn)行关(guān)厂动作，同时(shí)调整和精简总部和工厂员工架构，压缩(suō)管理(lǐ)层(céng)级，未(wèi)来公司(sī)销售、管理费(fèi)用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出现较(jiào)大(dà)规(guī)模的减(jiǎn)员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人，较2021年(nián)减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒(jiǔ)上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司所属(shǔ)杨家群(qún)货场土地进行收(shōu)储(chǔ)。今年3月1日，公吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(gōng)司收到上述目标土地的征收(shōu)补偿总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾(céng)通过资产(chǎn)处置的(de)方(fāng)式获得4.81亿(yì)元的收(shōu)益，较上一年(nián)增加(jiā)4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表示，这部分收(shōu)益主(zhǔ)要系公司取得处置土地使用权等长期资产(chǎn)的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投(tóu)资有限公司(sī)及本公司间接全(quán)资附属公司(sī)华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公司(sī)签订搬迁补偿协议，华润(rùn)啤酒就出(chū)让(ràng)其(qí)拥有的地块收(shōu)取初(chū)始补偿收益约17.55亿元，对应税后收(shōu)益13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就为(wèi)华润啤酒带来了(le)当年约三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁(cái)员的(de)同(tóng)时，啤酒企业(yè)也(yě)在筹划新增产能(néng)。

　　根据官方资(zī)料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬(bān)迁新建项目(mù)启(qǐ)动，包括(kuò)蚌(bàng)埠80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜力(lì)厦门40万千升(shēng)/年新建(jiàn)项(xiàng)目等，同时还有(yǒu)8个项目正(zhèng)式投产运营(yíng)，包括杭州工厂(chǎng)20万(wàn)千升/年(nián)喜(xǐ)力啤酒升级改造项目、黔南工厂新(xīn)增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时(shí)罐装生产线项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒也在年度报(bào)告中(zhōng)披(pī)露了(le)多项新建、搬(bān)迁(qiān)和改(gǎi)造工程。

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