美国历史上(shàng)首次债务违约风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财(cái)长耶(yé)伦就美国债务违约发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在(zài)6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国(guó)会无法解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦(lún)敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主、共和两(liǎng)党的国会(huì)参众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国(guó)会议员处理债务上限的重要性。“我们(men)从过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可(kě)能(néng)会对企业和消费(fèi)者信(xìn)心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重(zhòng)要(yào)的一个原因是最近税(shuì)收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预(yù)期存(cún)在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公(gōng)室2月份的预期，我们(men)现在估计(jì)，财政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大(dà)得多(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思duō)。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确(què)定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国(guó)总统拜登已邀请美国国(guó)会的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)举行会议，商讨解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告(gào)：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美(měi)国国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一(yī)场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加(jiā)或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，“违(wéi)约(yuē)将提高永续借款的成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能(néng)无(wú)法向依赖社会(huì)保障的相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人(rén)和(hé)白宫之间围(wéi)绕(rào)债务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全(quán)球对于(yú)美债违约(yuē)可能引发(fā)金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的最高(gāo)额度(dù)，触及(jí)这条“红线”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限(xiàn)法案(àn)，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为(wèi)获取极端(duān)让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的美国(guó)利(lì)率策略(lüè)师认(rèn)为，自(zì)上周以来(lái)，美国利(lì)率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂是对美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系的担(dān)忧再度(dù)抬(tái)头(tóu)。市(shì)场定价美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国(guó)经济(jì)团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的(de)，但(dàn)考(kǎo)虑到银(yín)行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国(guó)债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将在下个月(yuè)显现出来。该行认(rèn)为(wèi)，美国(guó)国债出现技术(shù)性违约的(de)风险“不小”。摩(mó)根大通在报告(gào)中表示，预计(jì)有关美国债务(wù)上限和联邦拨(bō)款法案的(de)辩(biàn)论都将“危险地逼(bī)近”最后期(qī)限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策略团(tuán)队预(yù)计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最(zuì)后期限的时间(jiān)可能(néng)会早于(yú)市场普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全(quán)球投(tóu)资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半月达(dá)到(dào)美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场(chǎng)对(duì)美(měi)国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由(yóu)税(shuì)收同比减少(shǎo)与国会(huì)两党僵(jiāng)持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然较小。债(zhài)务上(shàng)限问题可(kě)能导致货(huò)币市场(chǎng)与(yǔ)债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但总体而言预计其(qí)直接影响有限。

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