金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗购(gòu)股票，我(wǒ)们一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可(kě)避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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